导航芯片上市公司半年报解读

AI科技 2025年09月19日 23:43 0 admin

随着数字化转型的加速和新兴技术的不断涌现，各行各业对导航定位芯片的需求将不断增长。特别是在物联网、自动驾驶等领域成为导航定位芯片发展主要驱动力。预计2029年全球导航定位芯片市场规模将达到40.1亿美元。

从导航定位芯片市场发展趋势来看，首先，未来导航定位芯片将支持包括北斗、GPS、GLONASS、Galileo等在内的多个全球卫星导航系统，以及更多的频率信号，从而提高定位服务的可靠性和稳定性，满足不同场景的应用需求。其次，智能手机和车载导航系统的普及使得对导航定位芯片的需求不断增加。特别是随着5G、人工智能等技术的融合创新，导航定位芯片将支持更高精度的定位服务，进一步推动市场需求增长。

此外，国家高度重视导航定位产业的发展，出台了一系列政策措施，为导航定位芯片行业提供了有力的政策保障。这些政策措施包括设立专项基金、提供贷款贴息、税收减免等优惠措施，以降低企业运营成本，提高盈利能力。

目前，A 股市场中，航宇微、振芯科技、北斗星通、华力创通四家企业均有布局导航芯片领域，集微网通过2025年上半年财报数据对比发现，四家企业财务表现分化明显。

营收与利润：振芯科技营收高增，航宇微亏损扩大

从营收来看，2025年上半年，北斗星通以8.92亿元的营收规模领先，振芯科技营收4.83亿元居次，华力创通营收3.32亿元为第三名，航宇微营收规模最小，为1.40亿元。

但在营收同比增长率上，振芯科技的表现最为突出，实现了36.44%的高增长，北斗星通的增长也达29.67%，但华力创通和航宇微均出现了负增长，华力创通为-9.56%，航宇微为-3.99%。

利润方面的分化更为显著。振芯科技的净利润最高，为0.64亿元，同比增长38.81%；北斗星通虽然出现0.04亿元的净利润亏损，但净利润同比增长率达到94.87%；华力创通净利润0.03亿元，同比增长8.68%；航宇微则亏损0.63亿元，且同比大幅下降154.73%，盈利能力堪忧。

盈利指标：毛利率分化显著，净利率亏损扩大

毛利率和净利率方面，振芯科技同样有较大优势，销售毛利率达61.54%，销售净利率13.31%，在四家企业中相对领先，显示出其产品盈利能力强劲。北斗星通也实现了36.82%的销售毛利率，但销售净利率出现-0.40%的下降。华力创通销售毛利率33.61%，销售净利率0.88%，与北斗星通相近，但在销售净利率上实现微幅增长。

航宇微销售毛利率35.34%，但销售净利率出现-44.75%的较大幅度下降。反映出其成本控制或产品竞争力方面存在问题。

资产运营：应收账款占比高，存货管理周转慢

应收账款与存货管理在一定程度上可以反映出企业的资产运营情况。应收账款方面，北斗星通应收账款6.44亿元，应收账款占营业总收入的72.19%，应收账款周转天数136.48天，在四家企业中表现最好。华为创通应收账款3.96亿元，占营业总收入的119.05%，应收账款周转天数215.62天。振芯科技应收账款11.63亿元，占营业总收入的240.67%，应收账款周转天数419.12天。航宇微应收账款5.48亿元，占营业总收入的391.59%，应收账款周转天数700.06天。总体来看，四家企业应收账款规模较大且占比高，周转速度较慢，可能面临一定的应收账款回收压力。

存货方面，北斗星通存货7.42亿元，存货周转率0.85次，存货周转期211.19天，在四家企业中存货管理效率相对较高。振芯科技存货5.73亿元，存货周转率0.32次，存货周转期559.35天。华为创通存货5.66亿元，存货周转率0.38次，存货周转期477.07天。航宇微存货2.38亿元，存货周转率0.38，存货周转期472.44天。四家企业都存在存货规模相对较大，周转速度较慢，存货占用资金较多的情况。