安世半导体控制权博弈背后的芯片供应链角逐

抖音热门 2025年10月25日 10:55 0 admin

安世半导体中国公司致客户的公开信不仅是一场企业内部的争论，更是全球芯片产业链分化重组的缩影。

“所有在华生产并交付的产品均符合中国法律法规及相关监管部门的要求，完全满足安世一贯的技术标准、生产工艺及品质要求。”10月23日，安世半导体中国公司在一封致客户信中郑重承诺。

这封公开信是对荷兰安世半导体警告客户“无法保证来自其中国工厂的芯片质量”的直接回应。

这场跨国企业内部公开分歧的背后，是荷兰政府9月30日对安世半导体下达的全球运营冻结令，暂停了闻泰科技委派的CEO张学政的职务，并将闻泰科技持有的安世股份仅保留1股，其余托管给独立第三方。

01 公司内部分歧公开化，中荷双方各执一词

安世半导体中国公司通过公开信明确表示，荷兰安世半导体现任管理层“无视安世半导体中国实体的合法权益，试图干扰公司正常经营”。中国区方面坚决反对这种“无端质疑产品合规性、质量标准和技术能力”的行为。

这场争端已超出企业内部治理范畴。荷兰政府以国家安全为由对安世半导体实施了一年期的限制令，禁止其全球30个主体对资产、知识产权、业务和人员进行调整。

中国商务部已介入此事。商务部部长王文涛10月21日与荷兰经济大臣卡雷曼斯通话时表示，荷方采取的措施“严重影响全球产供链稳定”，中方敦促荷方秉持契约精神和市场化、法治化原则，尽快妥善解决问题。

02 半导体供应链紧张，全球汽车行业拉响警报

安世半导体在全球芯片供应链中扮演着重要角色。该公司每年出货超过1100亿颗芯片，拥有超过2.5万客户，其中汽车客户占比超过60%。

这一事件已引发供应链紧张。欧洲汽车制造商协会（ACEA）警告，尽管汽车行业已从其他厂商采购同类芯片，但新供应商认证和产能提升需耗时数月，而安世芯片库存预计仅能维持几周。

东莞工厂门外，部分贸易商和客户已经开始聚集。两位从苏州赶来的客户表示，他们连夜坐高铁抵达工厂，但无法提到货。一位深圳贸易商判断，工厂停止出货已超过一周。

03 闻泰科技积极应对，构建中国供应链闭环

面对危机，闻泰科技正积极采取“独立自救”措施。公司董事长杨沐表示，安世半导体80%的封装产能在中国大陆，中国区营收贡献约48%，这部分业务将作为公司“优先守稳”的基础。

闻泰科技已提前布局国产化替代。公司代总裁沈新佳在投资者说明会上表示：“公司年初已预判美国BIS‘50%穿透规则’可能落地，因此提前对公司重要项目进行了国产化、减少供应链风险等准备”。

上海临港的12英寸晶圆厂项目可能成为闻泰科技构建中国供应链闭环的关键。这一由闻泰科技兄弟公司鼎泰匠芯投资的项目，规划总产能为10万片/月，将为安世半导体提供本土晶圆制造能力。

04 功率半导体投资逻辑生变，国产替代加速

安世半导体事件折射出全球功率半导体产业链投资逻辑的深刻变化。安世半导体在全球功率分立器件公司中排名第3，在中国功率分立器件公司中排名第1。

美国BIS“50%穿透规则”于9月29日正式发布，将出口管制措施自动延伸至由一个或多个列名实体合计持股50%及以上的未列名附属公司。这标志着美国出口合规正式进入“结构合规”新阶段。

这一变化促使中国市场更加重视供应链安全。国信证券电子行业首席分析师胡剑表示，根据TechInsights预测，2025年全球集成电路（IC）销量将增长17%，销售额将增长26%。

半导体设备开支也将大幅增长。根据SEMI数据，2025年-2027年，中国大陆是全球12英寸晶圆厂设备开支最高的市场，设备开支三年合计将超过1000亿美元。

05 三条投资主线与风险提示

在这一背景下，功率半导体及上下游产业链可能出现结构性投资机会。

供应链替代机会

安世半导体每年在中国市场有大量芯片出货，一旦供应持续受阻，国内同类厂商可能获得替代机会。车规级功率半导体需要较长认证周期，但消费级和工业级市场可能更快实现替代。

设备材料自主可控

半导体设备与材料国产化将加速。中信证券科技产业联席首席分析师徐涛认为，中长期而言，AI算力芯片产业国产化进程将加速。半导体设备公司覆盖刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗等领域的企业值得关注。

分销商格局变化

安世半导体分销商之一的中电港表示，相关产品线收入占公司整体收入比例较小，影响有限。但其他代理商可能获得重新分配份额的机会。

风险提示

投资者也需注意相关风险：地缘政治不确定性可能长期影响闻泰科技及其子公司业务稳定性；半导体行业周期波动可能影响企业短期业绩；个股估值需结合基本面综合分析。

二级市场已对这一事件做出反应。10月21日午后，闻泰科技涨停，10月22日股价回调，10月23日安世中国发布公开信后，公司股价由跌转涨。

功率半导体是新能源汽车、工业自动化的核心组件，其供应链稳定性关系到众多下游行业。德国汽车工业协会已敦促各方解决难题，警告称如果安世半导体芯片供应中断问题无法在短期内解决，可能导致生产停产。

随着全球半导体产业链格局重塑，中国半导体企业正面临前所未有的挑战与机遇。

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