高盛：中国预计将投资700亿美元押注AI

抖音热门 2025年11月04日 19:31 2 admin

据高盛研究部称，自今年1月中国DeepSeek人工智能（AI）聊天机器人引起轰动以来，中国的云计算和互联网行业一直在竞相开发面向消费者和企业的AI技术。高盛的分析师预计，今年中国数据中心的电力需求将增长25%。

高盛研究部香港亚洲互联网研究团队负责人、董事总经理姜荣文和执行董事赵添文表示，目前中国的AI超大规模数据中心主要服务于国内客户，并开始依赖自主研发的AI芯片和硬件。同时，姜荣文指出，中国的AI企业也开始通过AI应用获得订阅收入，并看到了海外客户的进一步增长机会。

高盛的分析师预计，明年全球顶尖互联网公司将投资超过700亿美元。高盛就中国数据中心的电力需求、中国AI供应链的增长以及企业如何利用这项技术创造收入等问题进行了探讨。

人工智能在中国发展速度有多快？

一个关键指标是新建数据中心为支持人工智能所需消耗的电力。中国数据中心的电力容量今年预计将增长30%，达到30吉瓦。一家顶尖的云计算公司和一家主要的人工智能企业计划到2032年将其数据中心容量扩大10倍。

高盛预测，中国云服务提供商的资本支出将在2025年增长约65%。

明年，高盛预计顶尖互联网公司将投资超过700亿美元用于支持人工智能发展。这仅相当于美国超大规模数据中心运营商预计支出的15%到20%。然而，中国正处于“先建后用”的阶段。这些举措涵盖了从数据中心到新型芯片再到人工智能功能等各个方面。

所以增长曲线既宽广又陡峭？

是的。中国的基础设施建设与2022年OpenAI推出ChatGPT时美国的情况颇为相似。几乎每个人都开始下载这款应用，它迅速成为手机必备应用，用户群也持续增长。中国错失了良机。ChatGPT在中国市场无法使用。

虽然也涌现出了一些聊天机器人，但直到今年1月，开源的中国人工智能平台DeepSeek在春节假期前夕上线，聊天机器人才开始普及。DeepSeek一举成为各年龄段用户下载量最高的应用，这令中国举国欢腾。当时，多个大型语言模型（LLM）的下载量都达到了数亿次。

中国的人工智能基础设施是否正在变得更加自给自足？

随着中国超大规模云服务商采取多管齐下的策略，开发和利用国产芯片进行人工智能应用，这种情况正在发生变化。这表明中国人工智能供应链正在发展壮大。传统上，中国企业50%到75%的资本支出都用于购买进口芯片。如今，这一比例正在向国产芯片倾斜。

中国人工智能超大规模云服务商如何盈利？

中国企业和消费者很少为软件付费。多年来，许多面向消费者的应用程序都尝试通过广告盈利。但对于聊天机器人而言，广告收入非常低。所有顶级聊天机器人都是免费的。付费用户数量也微乎其微。

尽管商业模式仍在不断演变，但中国云超大规模云服务商已经开始以高速增长的方式创造人工智能收入。除了人工智能模型训练收入外，他们还通过向企业收取所谓的“后训练”和“推理”费用来获得收入。

在人工智能领域，训练后阶段是指企业希望人工智能模型能够利用其专有数据以特定方式运行，从而更好地服务客户并促进业务增长。对于推理而言，这意味着在训练完成后，将人工智能模型应用于日常任务中，接收用户的新输入并生成响应。

中国超大规模数据中心运营商90%至95%的收入来自国内市场，但国际增长是另一个关键驱动因素。为了应对未来的增长——尤其是来自海外市场的增长——中国人工智能超大规模数据中心运营商计划在亚洲、中东和拉丁美洲建设数据中心。

中国人工智能应用和模型的主要盈利来源是什么？

目前，得益于中国多模态人工智能模型能力的不断提升，人工智能视频生成、图像编辑和物体识别是中国人工智能应用最主要的盈利应用场景。在人工智能视频和图像编辑应用领域，海外市场的收入贡献已经超过了国内市场。

这些服务通常通过月度订阅费实现盈利。因此，监测“年度经常性收入”（ARR）的增长率是追踪此类人工智能模型和应用提供商业务增长的关键指标。

显然，考虑到该领域巨大的资本支出规模，目前盈利模式仍处于早期阶段。

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