英伟达投资英特尔 50 亿美元，美政府成最大股东，这场联姻不简单

AI科技 2025年09月21日 02:21 0 admin

英伟达投资英特尔，真是“商场无永敌”，还是“局势所迫”？这是很多人看到这个消息后的第一个疑问。

英伟达是全球AI芯片的领跑者，英特尔却已连续六个季度亏损，市值还不如老对手AMD，这样一桩投资，让人不禁想问：英伟达图什么？

先看表面，这笔投资是在2025年9月18日公布的，英伟达计划出资50亿美元，成为英特尔的重要股东之一，这个时间点不一般。

就在一个月前，美国政府以89亿美元的价格入股英特尔，拿下9.9%的股份，成了第一大股东。而几乎同期，软银也宣布以20亿美元购买英特尔股份。

短短几周，三股重量级力量集中入场，绝非巧合。

这不是一笔简单的商业交易，更像是一次系统级的“重构”。英特尔在全球芯片制造中地位关键，但近年来因战略失误错失多个关键风口：放弃收购英伟达、退出iPhone芯片竞标、未参与OpenAI早期融资，步步落后。

第二季度英特尔净亏29亿美元，创下35年来最长连亏纪录，按照正常市场逻辑，这家公司并不具备吸引新巨头入股的吸引力。

但英伟达偏偏来了，有人说这是出于业务互补——英特尔有CPU和制造能力，英伟达有GPU和AI生态。双方计划在AI基础设施和个人计算产品上展开合作。

英特尔将销售搭载英伟达GPU的PC，未来可能扩大至AI服务器集成。

要知道，英伟达的主要芯片一直由台积电代工，而台积电正面临美国与中国大陆之间的供应链博弈，风险不小。

英特尔若能恢复制造实力，就可能成为英伟达的“第二条船”。

从资金关系看也很微妙，美国政府、软银、英伟达在短期内先后向英特尔注资，从时间线与资金流向来看，形成了对英特尔的集中资金支持，这一现象与美国对半导体产业的扶持导向相契合，也与英特尔当前亟需外部资金缓解经营压力的需求形成呼应。

更巧的是，英伟达和英特尔的前大股东贝莱德集团，早已是利益共同体。

贝莱德作为英伟达第一大机构投资者，同时曾是英特尔最大股东，二者存在资本关联，这种关联使得英伟达对英特尔的投资，在资本层面具备了一定的基础，也让双英合作更易获得资本市场的关注。

从现有行业格局来看，英伟达与英特尔的合作，可能会对台积电、AMD 产生潜在影响。

此前英伟达长期依赖台积电代工芯片，且与 AMD 在 CPU、GPU 领域存在竞争与合作关系，双英此次在 AI 基础设施、个人计算产品领域的合作，若未来进一步拓展范围（如涉及代工、核心技术协同等），理论上存在改变现有订单流向、调整市场竞争态势的可能性，但目前尚无明确信息表明这种改变会必然发生。

这种不对等的新组合，其实已经在重塑全球半导体产业的“朋友圈”。

还有一个容易被忽视的背景：英伟达H20芯片在中国市场遇阻，而英特尔2022年在中国大陆营收达到171亿美元，占总营收的27%。

英伟达若想维持对中国市场的触达，英特尔是一个不容忽视的通道，在全球市场分裂风险加剧的当下，企业必须寻找跨境风险的缓冲器，而英特尔具备这种属性。

所以说，英伟达不是去救英特尔，而是在布一盘更大的棋。

这种合作未来是否长久、是否涉及代工合作，英伟达和英特尔目前都没有明确表态。

但黄仁勋的一句话透露了端倪：“我们一直在评估英特尔的代工技术。”，对台积电来说，英伟达的这番表态足够引发警觉。

结尾再回到那个问题：英伟达到底图什么？答案或许就在这场多方下注的联姻里。

它图的是未来的战略纵深、图的是在全球产业链不稳定的大环境下留一手，也图的是在政府、资本和市场的交叉压力中找出一条新路。

这不仅是一次资本操作，更是一场牵动多方格局的“资源重组”。

表面看是商业合作，实则是一次秩序重写。看懂了这一点，也许才能看懂这场看似不对等的联姻背后真正的逻辑。

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