斩获130亿订单，中兴通讯，绝地反击！

十大品牌 2026年07月21日 00:25 15 aa

2025年的科技方向究竟指向何方？

这无疑是一个备受关注且充满悬念的问题。或许，我们可以从芯片巨头们的资本开支变动中，探寻到一些蛛丝马迹。

依据行业权威数据，2025年芯片行业的资本开支格局将发生显著变化。

除台积电、美光预计会增大资本开支外，英特尔、三星电子等多数芯片行业的龙头企业却选择削减开支。

这一现象乍一看令人费解，毕竟芯片行业一直是科技发展的核心驱动力之一，巨头们的资本开支变动往往能反映出行业趋势。

深入探究这些芯片龙头的资本开支策略，便能发现其中的奥秘。尽管多数企业选择缩减开支，但它们在缩减传统业务投入的同时，却持续加码AI领域。就连那些增加资本支出的企业，也将资金重点投向了AI赛道。这一现象清晰地传递出一个信号：AI将成为2025年科技行业的主旋律。

随着技术的不断进步，传统半导体业务面临着增长瓶颈和竞争压力，而AI技术的蓬勃发展则为科技行业带来了新的机遇和增长点。从传统半导体业务向AI转型，无疑将成为芯片巨头们未来发展的必经之路。

而在抢滩AI的浪潮中，中兴通讯近年来的转型之路在业内备受瞩目。

三大运营商资本开支

折射转型契机

与众多芯片巨头类似，作为全球通信领域的龙头企业，中兴通讯的未来发展方向与国内三大运营商的资本开支紧密相连，三大运营商的资本开支动向犹如风向标，指引着中兴通讯的业务布局与战略调整。

1.缩减资本支出

近年来，三大运营商在资本开支方面呈现出明显的变化趋势。2024年，国内三大运营商不约而同地缩减了资本开支。

中国移动规划投资1730亿元，相较于上一年度减少了21.6%；

中国电信规划资本开支960亿元，同比减少2.9%；

中国联通预计支出650亿元，同比减少12.04%。

自2021年起，国内5G网络建设已陆续完成，而6G技术的研发和落地并非一蹴而就，需要较长时间的技术积累和验证。基于这样的背景，我们有理由推测，三大运营商在2025年通信方面的资本开支大概率会继续下降。

2.增加算力投资

然而，在缩减通信方面资本开支的同时，三大运营商却在算力投资上加大了力度。

当下，AI产业正蓬勃发展，其背后离不开大量算力的支撑。而移动、联通、电信这三大运营商无疑是国内算力基建的主力军。行业数据显示，2024年：

中国移动算力开支达到475亿元，较2023年上涨21.5%；

中国电信在云/算力上计划投资180亿元。

业内还预测，到2025年，运营商算力总投资规模或将超过千亿元，占资本开支总额的1/3。由此可见，国内三大运营商的投资方向正从传统的“通信”领域向“算力基建”领域蜕变。

与运营商的投资方向转变相呼应，中兴通讯的业务发展也出现了新的变化。2024年，中兴的通信业务实现收入703.27亿元，同比下滑15.02%，增长明显乏力。与此同时，

公司政企业务虽然毛利率同比下降近19个百分点，但营收却同比大增36.68%，这充分显示出其销量增速之高。

消费者业务表现同样亮眼，营收324.06亿元，同比增长16.12%，毛利率几乎保持不变，这主要得益于AI手机业务的放量。

从这些数据可以看出，中兴通讯正紧跟运营商的步伐，从传统的“通信设备商”逐步转型为“AI基础设施服务商”，在第二、第三增长曲线上发力，积极开拓新的市场空间，以适应科技发展的新趋势。

狂砸千亿研发

押注AI基建

2024年，中兴通讯在研发方面的投入堪称大手笔，研发费用高达240.3亿元，占营收比例约20%。这一比例在行业内处于较高水平，充分体现了中兴对研发的重视。回顾2020 - 2024年这五年间，中兴通讯的累计研发费用近1045亿元。如此巨额的投入，为中兴通讯的技术创新提供了坚实的资金保障，使其在激烈的市场竞争中能够不断推出具有竞争力的产品和技术。

在专利申请方面，2024年中兴通讯更是成果丰硕。公司申请AI专利超5000件，且近50%已获授权。这不仅彰显了中兴通讯在AI领域的技术实力，也为其在未来的市场竞争中赢得了先机。此外，中兴通讯所披露的5G标准必要专利有效家族数量居全球前五，这一成绩进一步巩固了其在通信行业的领先地位，也为公司在AI与通信融合的发展道路上奠定了坚实的基础。

巨额的研发投入让中兴通讯在运营商市场迅速崭露头角，成功拿下重要份额。服务器作为运营商算力投资的重要方向，中兴通讯凭借其卓越的技术实力和产品质量，已经成为三大运营商最大的服务器供应商，客户护城河很深。

截至2024年5月，中兴通讯在电信服务器市场占有率高达23.03%，比第二名浪潮信息高出近10个百分点。这一数据充分说明了中兴通讯在服务器市场的强大竞争力。

中兴通讯市场份额的领先，自然离不开其过硬的技术。目前，中兴通讯的产品能够适配国内大部分AI服务器的应用场景，满足不同客户的多样化需求。其中，

R8500G5高性能服务器的AI性能提升近10倍，这一显著的性能提升为用户带来了更高效、更智能的计算体验。

R6930G3型AI服务器则实现了软硬件全栈自主可控，这不仅提高了产品的安全性和稳定性，也增强了中兴通讯在技术上的自主性和话语权。

还有一点值得特别关注，中兴通讯的全资子公司“中兴微电子”技术实力强劲且自主可控。现阶段，中兴微电子自研的7nm芯片已经大规模商用，算力效率比上一代产品高出4倍，这一技术突破为中兴通讯的产品提供了更强大的性能支持。同时，5nm工艺芯片也进入测试阶段，这意味着中兴通讯在芯片技术领域正不断迈向新的高度。在当前复杂多变的国际环境下，公司手握中兴微电子这张王牌，不仅可以大幅降低芯片采购成本，还能增强技术壁垒和供应链安全，实现一举两得的效果。

企业护城河稳固

低空经济带来新增量

中兴通讯的现状属于“冰火两重天”：

一方面，向AI基建转型已步入正轨，

另一方面，公司仍然要面对业绩压力。

业绩压力：受运营商资本开支削减之困

近年来，国内三大运营商出于多种因素考量，陆续削减了资本开支，这一举措对中兴通讯的收入增长产生了显著影响。2022年和2023年，中兴通讯的收入增长明显放缓，降至个位数。到了2024年，公司的业绩表现依然不尽如人意，实现营收1213亿元，同比下降2.38%，净利润为84.25亿元，同比下降9.66%。这一系列数据清晰地反映出，中兴通讯在业绩层面正面临着不小的挑战。

运营商资本开支的削减，直接影响了中兴通讯在传统通信设备市场的订单量和收入规模。

在通信行业，运营商是主要的采购方，其资本开支的多少直接决定了通信设备供应商的业务量。当运营商减少投资时，中兴通讯的通信设备销售受到冲击，收入增长自然受到影响。而且，这种影响并非短期现象，随着5G网络建设的逐步完成以及6G技术尚未大规模商用，运营商在通信基础设施建设方面的投入可能会持续处于相对低位，中兴通讯的业绩压力也将持续存在。

护城河稳固：市占率与客户壁垒双保障

尽管业绩面临压力，但中兴通讯在运营商网络领域深耕多年，积累了深厚的底蕴，形成了坚实的护城河，为其在市场竞争中提供了有力的支撑。

1、市占率领先

在运营商市场，集中度较高，竞争异常激烈。然而，中兴通讯凭借其卓越的技术实力、优质的产品质量和完善的售后服务，在全球和国内市场都取得了不俗的成绩。目前，中兴通讯在全球市场份额位列第四，在国内市场仅次于华为，排名第二。这一成绩的取得，得益于中兴通讯多年来在通信技术研发上的持续投入和创新。公司在5G、光通信、核心网等关键技术领域拥有众多自主知识产权和核心技术，能够为运营商提供高性能、高可靠性的通信设备和解决方案。

2、客户壁垒

中兴通讯与中国移动、中国电信、中国联通等国内主要运营商建立了长期稳定的合作关系，这种合作关系不仅基于产品的质量和性能，更源于双方在长期合作中形成的信任和默契。多年来，中兴通讯为运营商提供了全方位的服务，从网络规划、设备安装调试到后期的运维支持，都展现出了专业的技术能力和高度的责任感。这种长期稳定的合作关系构筑了坚实的客户渠道壁垒，使得其他竞争对手难以轻易进入。

得益于稳固的市场份额和客户壁垒，中兴通讯在业绩承压的情况下，依然展现出了一定的经营韧性。2024年前三季度，公司的合同负债达到118.2亿元，超越了紫光股份、浪潮信息等同行。合同负债可以理解成双方签订合同时约好的定金，它能够衡量公司的在手订单情况。到了2024年末，公司合同负债继续攀升至128.6亿元，这一数据充分显示出中兴通讯强大的揽单能力。即使在业绩增长放缓的情况下，公司依然能够凭借自身的优势，赢得客户的信任和订单，为未来的发展奠定坚实的基础。

低空经济：带来新的增量空间

在传统通信业务面临压力的同时，低空经济对5G - A技术的应用，为中兴通讯带来了新的增量空间，有望成为公司未来业绩增长的新引擎。

近年来，低空经济作为一个新兴的经济领域，正逐渐崭露头角。数据显示，2026年我国低空经济市场规模有望超过1万亿元，2023 - 2026年间的复合增速近30%。这一巨大的市场潜力吸引了众多企业的关注，也为通信行业带来了新的发展机遇。

5G - A新增的通感一体技术，在低空经济发展中发挥着至关重要的作用。该技术通过精确感知无人机的飞行轨迹、速度、经纬度等关键数据，能够实现对低空飞行的安全监测与非法飞行的有效管控。在低空经济中，无人机的应用越来越广泛，如物流配送、农业植保、测绘勘探等领域。然而，无人机的飞行安全一直是一个亟待解决的问题。5G - A通感一体技术的出现，为解决这一问题提供了有效的解决方案。它能够实时监测无人机的飞行状态，及时发现潜在的安全隐患，并通过与地面控制中心的联动，实现对无人机的远程控制和干预，确保低空飞行的安全有序。

中兴通讯作为通信行业的领军企业，在5G - A技术研发和应用方面具有丰富的经验和强大的实力。公司积极投入资源，开展5G - A通感一体技术的研发和测试，并与相关企业和机构合作，推动该技术在低空经济领域的应用。一旦低空经济全面起飞，华为、中兴通讯等通信行业龙头将充分受益。中兴通讯有望凭借其在5G - A技术方面的优势，为低空经济提供高质量的通信解决方案，从而开拓新的市场空间，实现业绩的增长。

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