外卖大战成绩单，三家都没赢，但下半场才是生死战！

排行榜 2025年10月25日 00:49 0 aa

说起来你可能不信，半年补贴大战打完，美团、京东、阿里活脱脱上演了一出“三败俱伤”版的外卖三国杀，烧掉数百亿，用户薅到头皮发麻，但等翻开财报，全是一地鸡毛。

更讽刺的是，这仗到底谁赢了，没人敢拍胸脯说话。

唯一确定的是，追热点的爽，已经转化成让利的伤，下半场才是生死战。

美团赢了份额，输了利润

先来看老大哥美团，市场份额稳定在70%上下，单日订单峰值甚至干到了1.5亿单。看起来风光无限？对不起，全是强撑。

一翻财报就能看到真相，美团核心本地商业利润从去年的152亿元暴跌至37亿元，整个平台净利润只剩3.65亿，同比狂泻96.8%。

说得直白点，钱烧完、伤入骨，连王兴都罕见发声，说不能再用市场份额绑架健康发展。这老狐狸的话向来有分量，一开口就说明问题大到了不能装傻。

美团显然意识到了这轮战争里它身处一个极其危险的位置：表面看是固守护城河，实际却是在被围攻。补贴不是选择，是自保的代价。

不打，份额掉；一打，财报爆。

京东人设赢麻，财务硬伤

按说这场仗里最让人“路转粉”的，是东哥的“亲征”。

亲自下场体验骑手，喊出“全职上五险一金”，一波福利政策稳稳收割人心，不少网友直呼愿意给京东外卖支一票。

但愿不抵现实，第二季度财报一出，净利润被腰斩至61.8亿元。

这还只算起步阶段的代价，要是继续撒钱扩张呢？

可能东哥要亲自上直播间卖外卖卡了。

阿里低调捡漏，意外收割

这波操作最神的，还得是阿里。没有前期投入的沉没成本，反手搞了个“淘宝闪购+饿了么”的组合技，硬是靠500亿补贴换来日交易8000万单的成绩。

虽说阿里集团利润也跌了18%，但流量、GMV双爆，一波股价也算回本了，老蒋凡从幕后重出江湖，眼下至少是保住了台子。

但别高兴太早，这场“大捡漏”的逻辑也经不起常态烧钱的考验。

说到底，这三家其实没有赢家。唯一比烂的逻辑，就是看谁在下半场活得久、跑得快。

这盘棋，到底是不是值得下？

很多朋友可能不理解，美团已经七成份额在手了，为啥还要自己挑起价格战？

原因很简单，外卖这个生意从根上就不怎么赚钱。

单均20元，抽佣30%，也就6元。扣掉骑手工资（4-5元）、分站运营成本后，平台自己剩下的钱可能还不足以覆盖技术和基础设施。

也就是说，美团亏了七年、烧了百亿，护城河不是靠算法、APP体验堆出来的，而是靠压榨出来的规模效应。一旦份额下滑，这点微薄盈利就会连根拔起。

更麻烦的是，美团为了讲出新故事，必须扩大到即时零售、超市配送、3C上门这类“有利润感”的赛道。但不好意思，这些本来就是京东的亲儿子板块。

京东能放你轻轻松松来抢食？当然是下死手回击。

于是，外卖战成了一场没有选择的对赌局。你给我扼喉，我就端你后厨。

平台输血，商家放血，谁在吃老本？

这一轮滚滚补贴看似热闹非凡，但背后的寒气，我们得一点点掰开说。

你吃个30块的外卖，平台补贴一口降到12元。这中间少掉的18块钱，是平台跟商家一起扛的。

平台赔的那点还能哄哄资本市场，但商家呢？不少小店老板扣掉人工房租水电后，到手连食材成本都赚不回来，每送一单就像割自己一刀。

关键是你要不干，还有人排队上。

平台爆补的时候，根本不给留余地：不系统接单，排名直接掉到底；不参与活动，流量直接归零。

商户被逼着“做外卖”，哪怕明知道是赔钱的生意，只为了“撑着一天是一天”。

久而久之，小店倒一片，整个街道都没人气。别以为这是个别现象，这是整个社区经济的基石在动摇。

而当小店倒下，就业岗位就跟着塌了。打工人没活干，消费起来更加谨慎，压力反噬到所有行业。

回头看这波补贴，真不是“市场自由选择”的美谈，而是带着系统性风险的隐火。

国家为什么出手喊停无序竞争？不是护美团，而是护基层血脉。

补贴薅完，留下的全是后遗症

就连平台自己也没讨着多少好。

骑手表面接单暴涨，但实际是超时风险大幅上升，为了赚几十块多跑4小时，到头来还要挨商户的差评、平台的扣分。

消费者呢？是捡了便宜没错。但商户连本都赚不回来时，就开始转向“削成本”自保：压人员、换食材、砍打包，最后吃进嘴里的东西变了质，捂着肚子骂也为时已晚。

外卖大战打到最后，连“最低价预期”都成了麻烦。

用户被补贴惯得挑肥拣瘦，动辄就要“8元吃寿司、0元配奶茶”。这种透支未来、消耗信任的消费心理，才是核心毒瘤。

停战≠结束，真正的比拼才刚开始

这一波监管及时出手，喊停贴身搏杀，才算给整个行业留了点元气。

但就像我最开始说的，这事远远没完。

下半场的战争，不再是谁钱多，而是谁跑得快、调整得快。

比的是能不能不用补贴，把服务体验拉起来？能不能稳住商户质量的同时，治住用户的白嫖心理？还能不能让骑手有尊严地活着？

这一战不是平台间的争斗，而是整个“中国服务型互联网”的内战。每一步都走在承压线上，要么形成新生态，要么自我吞噬。

新的行业平衡未定，局势一个变数接一个，谁掉队谁就出局。

而这一次，资本没得烧，胜负也不再靠补匠，而是靠谁能最先摆脱“互联网补贴依赖症”。

【总结】

这盘棋，看起来是三巨头在战，实际是一场全民经济高血压的隐性爆发。平台拼的是命，用户薅的是命根子，政府救的是命脉。

补贴只是表面，下半场比的是效率、体验和生态修复速度。谁都有风险，也谁都不能停下步伐。

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