EUV光刻机不香了，三星、英特尔、台积电，已卖掉ASML股份？

景点排名 2025年11月04日 00:23 0 aa

说起半导体行业，ASML这家公司绝对是绕不开的巨头，它几乎垄断了高端光刻机市场，尤其是EUV极紫外光刻机，这玩意儿是制造最先进芯片的核心工具，没有它，台积电、三星、英特尔这些大厂就没法生产那些几纳米级别的处理器。

回想2012年，那时候芯片制程正卡在瓶颈上，大家都急需EUV来突破，三星、英特尔和台积电就联手给ASML砸钱，总共65亿美元左右，帮它加速研发。英特尔投得最多，拿了15%的股份，三星3%，台积电5%。这不光是投资，还带点战略意味，因为持有股份就能在设备供应上占便宜，那时候EUV机子产能低，大家抢破头。

具体说说当时的情况吧。英特尔在2012年7月先出手，承诺41亿美元，主要是看中ASML的EUV技术能帮它在处理器市场保持领先。那年8月，台积电跟进，投了10.4亿美元，主要是为了给苹果、高通这些客户代工更小的芯片。三星也差不多时间加入，投6.8亿美元，针对它的存储芯片和手机处理器。ASML用这笔钱扩厂、买光学元件，还组建团队优化光源和镜头。结果呢，到2013年，第一批EUV原型机就出来测试了，三星在韩国厂房试跑，英特尔在美国实验室验证耐用性，台积电则调整参数适应代工需求。这合作不只给钱，还分享技术反馈，让ASML的机器更靠谱。

几年过去，ASML股价飞涨，从2012年的几十欧元飙到几百欧元，这些股东开始套现，但起初都留了点股份，保持关系。台积电动作最快，2015年1月就把全部股份卖光了，回收1.5亿美元。那时候锁定期刚过，它急需资金扩建台湾厂房，应对苹果订单爆炸增长。卖股后，台积电也没耽误，照样从ASML拿设备，靠采购合同稳住供应。

英特尔从2017年开始减持，2018年又卖一批，到现在持股不到3%，基本很少了，但没完全清仓。主要是英特尔自家代工业务起步晚，需要资金转型，还得靠ASML的机器追赶台积电。三星呢，2016年卖了一半，拿了7.5亿韩元，2023年第三季度又卖117万股，值7.9亿美元，第四季度清空剩下158万股，套现12亿美元。从最初3%股份，获利超16倍。这钱三星说要投到半导体升级上，比如3纳米工艺和HBM高带宽内存。

为什么这些大厂现在都卖股了？首先，赚翻了。当初投资到现在，回报至少10倍，ASML股价从2012年的40欧元左右涨到2025年的700多欧元，谁不心动？其次，EUV机子没以前那么抢手了。ASML产能上来了，2025年第三季度净销售75亿欧元，净收入21亿欧元，全年预期300-350亿欧元。供应稳定，大家不用再靠股份抢优先权。芯片短缺高峰过了，疫情后供应链恢复正常，三星、英特尔、台积电的订单都能及时满足。

再深挖点，EUV技术本身遇到瓶颈。ASML的数值孔径0.33系统已经成熟，但升级到0.55的高NA EUV，交付从2025年开始，可大规模采用得等到2026-2027年。英特尔先试水，但三星和台积电犹豫，因为这机器贵得离谱，一台超2亿欧元，还得改厂房。ASML自己说，0.55后想再升到0.75，得2030年后了。技术难度大，光源功率、镜头精度、掩膜基础设施都卡着。EUV用真空环境，维护麻烦，产量不如老的DUV深紫外机稳定。硅基芯片快到物理极限了，2纳米以下进步慢，热耗、量子效应成问题。未来可能转光电芯片、碳基或量子计算，这些不一定靠EUV。

还有竞争冒头，日本佳能在2023年10月推出纳米压印机NIL，这东西不用光，直接机械压印图案，能做14纳米线宽，相当于5纳米节点。成本低，能源消耗少，2025年佳能建新厂推向市场。虽然NIL现在限于内存芯片或特定层，不适合复杂逻辑芯片，但它给EUV添堵。台积电和三星在评估NIL补EUV短板，英特尔也看中它的低成本。2025年，中国厂商如Prinano也出NIL机，挑战ASML垄断。虽说NIL产量低、缺陷率高，但长远看，能分流需求。

三星卖股后，把钱砸到自家工艺上，2025年它在韩国平泽厂扩产3纳米，追台积电。HBM内存需求爆棚，因AI芯片热，三星用这资金抢市场份额。台积电2015年卖股后，专注扩厂，2025年它在台湾高雄建新厂，2纳米制程领先，客户如苹果、英伟达排队。英特尔持股少，但2025年第三季度营收137亿美元，毛利率升4%，靠卖股资金建美国代工厂，推18A制程。ASML呢，2025年EUV销售预期涨30%，靠AI和内存需求，但长远看，客户多样化，SK海力士、三星内存业务成新支柱。

行业变迁快，EUV从香饽饽变常态。以前抢机子像抢房，现在供应足，技术升级慢，大家转向多元化。硅极限逼近，量子、光子芯片研究热，ASML得跟上，不然份额丢。2025年出口管制紧，中国市场受限，ASML得靠欧美亚客户平衡。三星、英特尔、台积电卖股，表面套现，实际是战略调整，资金流向新技术。EUV还主导，但不独一无二了。

想想看，半导体这行，技术迭代狠，ASML垄断EUV，但挑战多。佳能NIL虽起步晚，但成本优势大，2025年它目标先进节点。ASML高NA EUV虽牛，但采用慢，英特尔领头，台积电观望，三星跟进谨慎。资金面，三家卖股获利巨，英特尔用钱补代工短板，2025年它和台积电竞争热。整体，行业从抢设备转抢人才和创新，EUV不香，意味着成熟，但也预示变革。

再聊聊影响。卖股后，三家和ASML关系变松，但合作在。台积电2025年订单多，ASML优先供。三星内存业务靠EUV多图案化。英特尔高NA测试中，2025年底出结果。市场看，ASML股价2025涨50%，但波动大，投资者警惕2026需求。硅极限下，芯片设计转向3D堆叠、芯片let，少靠缩尺寸。量子计算公司如IBM、Google投重金，EUV用处小。

总结，这事反映半导体现实：投资回报高，但技术周期短。EUV从革命性工具变常规，股东撤出正常。未来，谁掌握多元技术，谁赢。三星、英特尔、台积电动作，提醒大家，行业别只盯一棵树，得看整片林。