中国家电巨头为何在印度投资12亿美元建厂？为了赢

今日快讯 2025年11月10日 05:01 0 aa

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本文作者——兰台｜媒体人

在国内不少声音并不看好印度、质疑其营商环境之际，中国家电巨头海尔却选择在印度默默加注：追加约12亿美元的新一轮投资，计划把海尔在印度的年产能提升至约400万台、新增3500个岗位，并将业务目标直接抬到2027年20亿美元（2024年已首超10亿美元、同比增30%+）。

这一系列并不张扬却极具决心的动作，清晰表达了海尔对印度长期需求与政策红利的看好，也表明其愿以本地化制造、渠道深耕与合规优化换取确定性增量。

海尔在印度“默默加码“，不知道算不算“强者从不抱怨环境”？

为什么此时“重兵压上”印度？

当然是看好印度市场，难道因为爱吗？

人口与城市化叠加中产扩张，让印度成为全球少见的“家电首次购买+多品类升级”双轮驱动市场。

数据显示，2024年海尔在印度市场收入首次突破10亿美元，根据估算，大概占海尔海外市场总收入的5%。而海尔海外市场总收入在2024年已经达到52%，超过了国内市场。

10亿美元、5%，这两个数据看上去平平无奇，那么，大家知道海尔在印度白色家电市场的市场份额是多少吗？

根据总部位于德国纽伦堡的消费市场研究公司及全球市场研究组织GfK的数据显示，2024年海尔在印度冰箱/洗衣机/空调零售量份额分别为3.2%/5.7%/0.4%。

对于海尔来说，这意味着广阔的提升空间。

同时，海尔在印度高端冰箱市场——对开门冰箱上已拿到21%的市场占有率，这说明印度中产阶级已经接受“海尔=高端”的市场设定。

而在政策层面，莫迪政府以“印度制造”与PLI生产激励为抓手，配套基建与就地就业激励持续强化，“把产能种在需求地”的回报率在抬升。

对一家全球化家电龙头而言，印度兼具足够大的增量与可预期的产业政策，这就是把资本开支与组织资源优先投向印度的根本理由。

12亿美元扩产：把确定性写进产能与供应链

海尔这次在大诺伊达的投资并非“多一条产线”那么简单，而是端到端能力的升级：

供给半径更短：核心零部件本地化，降低物流与关税不确定性；

成本曲线下移：规模摊薄期间费用与折旧，改善单机毛利；

交付效率提升：贴近旺季节奏，提高安装和售后时效；

政策信用增强：产能、就业与税收绑定地方激励，后续扩线、认证更顺畅。

项目达产后，海尔在印度的年产能将提升至约400万台，与之配套的在地研发、测试与售后网络同步扩容，为后续份额与利润回收奠定基础。

海尔的印度路线图：从10亿美元到20亿美元

把路径拆解可更清晰：

收入—份额：当前印度收入10亿美元+，约占海外收入5%；目标2027年20亿美元，若维持海外总体高个位数增长，印度占比有望跃升至高单位数。

品类—价格带：以对开门冰箱、直驱洗涤、变频空调等中高端品类做“口碑爆破”，在三四线城市扩渠道，以“耐用+节能”叙事匹配印度电力/气候场景；

产销—研发：扩大在地研发与测试（高温、高湿、断电记忆等），提升本土适配力；

品牌—组织：卡萨帝与Haier双品牌分层，结合线上电商与线下现代渠道，强化售后服务与安装时效，继续用NPS与复购做增长第二曲线。

若目标达成，印度收入在海尔海外的权重将显著抬升，从当前约5%迈向更高位数，并以海尔在印度的年产能扩张为支点，印度对于海尔来说不仅是重要市场，还是面向南亚、中亚、非洲等新兴市场的生产基地。

为了印度市场，海尔不惜出售49%的印度公司股份

海尔之所以向印度的合作伙伴出售49%的股份，目的正是为了在印度扫清合规障碍，让集团可以在印度市场大展拳脚。

自2020年边境冲突后，印度实施“Press Note 3”，来自邻国的投资需逐案审批。

海尔印度此前申请的扩产计划曾长期等待批复。

在此背景下，引入印度本土集团及国际PE作为少数股东，有三重意义：

合规通道更顺畅：本地资本+多元治理结构，有助于拿地、环评、许可、税务等关键节点的政策协同；

治理与市场深耕：印度伙伴可带来渠道、零部件与用工生态，提升在地影响力；

财务灵活性：以合资方式对冲地缘不确定性，未来若推进印度业务IPO也更具可行性。

市场流传的方案为：由巴帝电信创始人米塔尔家族办公室联合华平投资等收购海尔印度49%股权，报价约600亿卢比（7.2亿美元）。早前亦有约20亿美元估值的传闻，最新价格显著折价，外界将其归因于品牌与特许使用费占比较高，压缩外部投资者对现金流与利润率的预期。

无论交易价格最终落点如何，交易背后的战略逻辑是一致的：海尔透过让渡49%股份给印度本地商界与西方资本，可形塑出一种“多元治理”、“间接本地化”的形象，降低在产能扩张与IPO等关键节点上被卡关的风险，在不丧失实控权的前提下，获得更多制度操作空间与政策通融余地。

所有“费尽心机”，都是为了在印度赢

把12亿美元砸进工厂，把49%股权用作合规与生态的钥匙，海尔在印度的一系列操作，表面复杂，逻辑单纯：看好印度的长期需求曲线。

在全球消费电子与家电行业，中国企业走到海外第二阶段，比拼的不再是“有没有”，而是谁能更像当地玩家，谁能把不确定变成制度化优势。

当产能上量、治理顺畅、渠道深入后，印度不只是海尔的“高增长样板间”，更可能成为其全球版图中的战略支点。

因此，所有“看似费尽心机”的安排，本质只有一条主线——海尔坚定看好印度，并且在用资本开支与组织半径把这条增长曲线牢牢握在自己手里。

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