8月22日涨停分析：云天励飞——AI芯片龙头乘风起

十大品牌 2025年08月24日 13:53 0 aa

每天解读一家上市企业

买股票就是买公司的未来，解读上市公司，分析投资价值（股万0.85，ichuang001）

今天我们来看云天励飞，从公司主营业务、财务数据、资本市场等方面进行解析。

8月22日，A股人工智能板块表现活跃，云天励飞（688343）强势涨停，股价收于79.09元，涨幅高达20.00%。

这一亮眼表现背后，是市场对公司基本面改善趋势的认可，更是对其在AI推理芯片领域技术实力和未来增长潜力的高度期待。

作为全球首批提出NPU驱动AI推理芯片概念并实现商业化落地的企业，云天励飞已发展成为国内全场景AI推理芯片产品及服务提供商中的佼佼者。

01 公司介绍：算法芯片化全栈技术平台

云天励飞是一家专注于人工智能算法、芯片技术研发和应用的公司，主营业务涵盖研发和销售面向应用场景的人工智能产品及解决方案。

公司核心技术路径是“算法芯片化”，通过构建“算法-芯片-应用”全栈自研能力，为客户提供全面的AI解决方案。根据灼识咨询报告，公司是排名前三的行业领先全场景AI推理芯片相关产品及服务提供商，在NPU驱动的AI推理芯片相关产品及服务提供商中排名中国前二。

公司主营收入构成中，综合项目收入占82.25%，产品销售收入占13.28%，服务收入占4.45%。此外，公司通过持有深圳市岍丞技术有限公司51%的股权，进入了华为、荣耀、OPPO、VIVO等终端品牌供应链。

02 发展历程：从技术积累到商业化爆发

云天励飞自2014年8月成立以来，经历了多个关键发展阶段。

公司成立初期，以“算法芯片化”为核心技术路径，构建基础技术平台。随后几年，公司陆续推出了多代AI芯片产品，并在多个应用场景实现落地。

2023年4月4日，公司成功在科创板上市，标志着进入新的发展阶段。上市后，公司进一步加大了研发投入和市场拓展力度。

2023年，公司与华为联合推出了大模型训推一体化产品——云天天书大模型训推一体机，并在深圳等地打造了一系列“AI+”标杆项目。

2024年，公司与德元方惠签署了AI算力服务合同（3年期，年化收入约5.25亿元），目前已部分验收，显著增强了未来收入的确定性。

截至2025年，公司已完成第四代NPU的研发，正在推进下一代高性能NPU的研发，同时开发新一代“大脑”芯片DeepXBot系列，用于加速人形机器人中的感知、认知、决策和控制的推理任务。

03 财务数据：营收高增长与亏损收窄并行

从财务数据来看，云天励飞呈现出收入高速增长与亏损逐步收窄的良好态势。

2024年公司营收达9.17亿元，同比增长81.3%。企业级和消费级业务形成双轮驱动，虽然2024年仍处于亏损状态，但营收的高速增长显示出公司业务的良好发展态势。

进入2025年第一季度，公司实现营业总收入2.64亿元，同比增长高达168.23%。

归母净利润亏损8564.2万元，较上年同期亏损1.38亿元相比，同比减亏5217.5万元。扣非净利润亏损1.11亿元，较上年同期亏损1.57亿元也有所收窄。

盈利能力方面，2025年第一季度公司毛利率为29.46%，同比上升12.78个百分点，环比上升1.87个百分点。净利率为-32.49%，但较上年同期上升了107.75个百分点。

期间费用率为65.94%，较上年同期下降98.03个百分点，表明公司费用控制能力增强。

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为-7903.51万元，但同比增加了8723.29万元，改善明显。

04 涨停分析：多重利好催化股价爆发

8月22日，云天励飞股价强势涨停，收盘价达79.09元，总市值283.80亿元，流通市值208.66亿元。此次涨停受多方面因素催化：

技术突破与行业利好：DeepSeek在其官宣发布DeepSeek-V3.1的文章中提到，UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。云天励飞的NPU Nova500芯片已实现对FP8的硬件原生支持，并在边缘推理、大模型部署等场景中成熟应用。

基本面持续改善：2025年第一季度公司营收同比增长168.23%，消费级业务AI拍学机销量突破5万台。亏损大幅收窄，盈利能力明显提升。

新兴业务布局：公司正在开发新一代“大脑”芯片DeepXBot系列，以加速人形机器人中的感知、认知、决策和控制的推理任务，抓住了市场热门题材。

资金面推动：8月21日，主力资金净流出1.03亿元，但游资资金净流入5758.48万元，散户资金净流入4536.88万元。显示市场资金对公司关注度较高。

H股上市预期：公司H股上市战略已通过全部审批程序，预计融资规模达总股本15%，将显著增强资金实力。这一国际化战略的实施有助于公司拓宽融资渠道、提升品牌国际影响力。

随着DeepSeek等国产大模型的崛起，以及鸿蒙生态的快速发展，云天励飞作为国内少数实现AI芯片与算法协同优化的企业，其技术优势和生态布局已进入收获期。

公司当前市值283.8亿元，相对于寒武纪、云从科技等同业公司，估值仍具提升空间。未来随着亏损进一步收窄和新业务放量，云天励飞有望在国产AI芯片浪潮中占据更为重要的地位。

机构预测，2025年公司营收有望突破20亿元，亏损或将收窄至3亿元以内。

*以上仅代表个人观点，不构成投资意见！投资有风险，入市需谨慎！

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