【脱水研报】公司是AI服务器散热领先级企业

景点排名 2025年11月06日 19:43 2 aa

摘要：终端类客户包括华为、微软、中兴、思科

看点一、国内领先的热管理解决方案平台型企业。

看点二、AI液冷：服务器散热技术领先。

看点三、人形机器人：控股收购灵巧手领先企业。

看点四、消费电子量价齐升。

今天和大家讲解一只服务器散热+机器人灵巧手龙头-飞荣达。

正文

看点一、国内领先的热管理解决方案平台型企业。

公司是国内领先的散热及电磁屏蔽解决方案提供商。

公司凭借优良的产品技术和多年来行业持续深耕，积累了丰富的行业头部客户。终端类客户包括华为、微软、联想、三星、荣耀、小米、HP、Dell等；

数据中心和通信类客户包括华为、中兴、思科、浪潮、纬创、仁宝等；

新能源车、光伏以及储能等领域类客户包括比亚迪、广汽、北汽、宁德时代、LG新能源、固德威等。

公司于深圳、常州、东莞、佛山、昆山、珠海、越南等地拥有制造基地，并在北京、上海、美国圣何塞、芬兰赫尔辛基、日本和韩国等地设立销售网点，为客户提供本地化、高质量服务。

看点二、AI液冷：服务器散热技术领先。

通信领域是电磁屏蔽材料及散热材料最重要的使用领域之一。

AI基建爆发带动交换机和服务器快速增长，同步带动散热及电磁屏蔽材料需求。

智算中心功率密度提升带来更高散热需求，液冷成为数据中心温控应用趋势。

公司AI服务器散热绑定头部客户同步迭代。公司凭借多年散热领域技术积累与战略布局，积极配合客户不断迭代产品，与行业头部客户形成紧密合作关系。

数据中心与服务器客户已覆盖华为、中兴、思科、浪潮、大唐移动、宝德、烽火超微、新华三、超聚变、联想、纬创、纬颖、仁宝、华硕、东方通信、神州鲲泰等。

公司重视AI服务器散热研发，已获得批量订单并实现量产交付。公司重视AI服务器散热领域产品研发，在单相液冷模组、两相液冷模组、3D-VC散热模组、轴流风扇及特种散热器的基础上持续进行新技术及新产品储备，在热虹吸散热器热性能研究、高性能液冷散热模组研发、高性能3DVC散热模组产品研发等核心技术方面均取得重要成果。据公司2025年半年度报告，目前公司AI服务器相关业务已获批量订单并实现量产交付。

看点三、人形机器人：控股收购灵巧手领先企业。

2025年上半年，公司对深圳果力智能科技有限公司进行战略投资，果力智能成为飞荣达控股子公司。

该产品灵巧性高拥有28自由度，可实现40+灵巧操作，采用刚-柔-软耦合的拓扑优化设计，拥有业内独创的柔软智能单元，具备触觉、本体与柔软智能多模态感知能力。基于强化学习及扩散模型，通过构建大脑-小脑-本体协同灵巧操作系统，实现仿人灵巧操作能力，可广泛应用于工业制造、商用服务、特种环境及家庭消费等场景。

看点四、消费电子量价齐升。

公司在消费电子领域布局全面，客户覆盖国内外头部企业。

智能手机的应用，公司可提供热管理类产品如相变导热材料、石墨片、均热板（VC）/热管以及微泵液冷等，电磁屏蔽类产品如铜箔、吸波材料、导电泡棉、屏蔽罩以及拉伸屏蔽膜等。笔记本电脑的应用，公司可提供热管理类产品如导热界面材料、风扇/热管/均热板（VC）以及散热模组等，电磁屏蔽类产品如导电布衬垫以及导电布胶带等。

消费电子领域公司客户覆盖海内外头部企业，包括华为、微软、联想、三星、荣耀、小米、HP、Dell等。

风险提示：

市场竞争加剧风险；下游需求不及预期；下游客户突破不及预期；原材料价格波动的风险。

参考资料：

20251011-国信证券-飞荣达-300602-领先的热管理平台型公司，充分受益AI服务器及人形机器人产业发展

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