互联网大厂“钱袋子”扩充，7714亿发行额背后，点心债火遍中企

AI科技 2025年10月03日 17:26 1 admin

最近互联网圈有个热闹事，腾讯、百度、阿里这些大厂，纷纷把目光瞄向了点心债。

9月23日，腾讯在港交所发了三只人民币债券，总共90亿，这可是腾讯头一回碰点心债。

百度也没闲着，9月15日发了44亿人民币债券，这已经是今年第二次通过点心债融资了。

阿里更是早早就布局，去年11月发了170亿点心债，今年9月又发了32亿美元的零息可转债，大部分钱用来搞云基础设施和国际业务。

可能有人要问了，点心债到底是个啥？说白了，就是在香港发行的人民币计价债券。

为啥叫点心债呢？据说一开始这债券规模不大，就像点心一样，慢慢的就这么叫开了。

现在点心债可不只是小打小闹，截至9月18日，今年已经发行了7714亿，存续规模超过1.5万亿人民币呢。

为啥大厂都盯着点心债呢？最直接的好处就是借钱便宜。

现在AI正火，科技企业都在加大投入，正是需要钱的时候。

点心债的利率有多低呢？腾讯这次发的债券，2030年到期的年利率2.1%，2035年的2.5%，2055年的3.1%。

对比一下中资美元债，同期10年期的利率超过5%，高下立见。

而且点心债以咱们国家的国债收益率为锚，不用操心人民币和美元的汇率波动，风险也小。

政策方面也给足了支持。

7月8日，“债券通周年论坛”上，人民银行和香港金管局宣布了好消息，“南向通”扩容了，以前主要是商业银行参与，现在四类非银机构也能加入了，像券商、基金、理财、保险这些，机构多了，市场就更活跃了。

大厂们境外业务多，本来就有融资需求，现在政策支持，自然更愿意发点心债了。

再看看点心债市场这几年的变化。

2022到2024年那是快速扩张，2024年创下了1.27万亿的发行新高。

今年一开始有点冷，1到7月发行不到6000亿，但是8月以后明显加快，近两个月就发了快2000亿。

发行主体也不一样了，以前地产和金融占大头，现在百度、国家电网、厦门象屿、蒙牛乳业这些都开始发了，越来越多元化。

不过现在存量还是集中在银行和城投，金融债占了快一半，城投债也有35%左右，优质产业债还有很大的发展空间。

从需求端来看，境内机构对点心债的配置需求也在增长。

现在境内利率低，跨境投资渠道拓宽了，QDII额度增加到1708.69亿美元，非银机构加入后，不同机构的风险偏好和投资策略不一样，有的喜欢交易，有的喜欢长期持有，这样市场流动性就更好了。

而且现在人民币有升值预期，美联储加息预期减弱，美元走弱，人民币中间价调控也更主动了，投资者也更愿意买点心债。

点心债能火起来，就是因为成本低、政策支持、市场环境好。

大厂们用点心债融资，既能满足自己的资金需求，又能给离岸人民币市场注入活力。

对于市场来说，点心债从原来的金融、城投为主，慢慢向多元化发展，未来还有很大的潜力。

不过也得看到，点心债现在还有一些不足，比如发行期限偏短，优质产业债少。

但随着政策的不断优化，机构的不断加入，这些问题应该会逐步改善。

从长远来看，点心债作为中企出海融资的新宠，地位可能会越来越重要。

点心债的火爆不是偶然，是各种因素共同作用的结果。

它给企业提供了新的融资渠道，也让离岸人民币市场更加丰富。

接下来，就看点心债能不能在供给端和需求端继续发力，迎来更广阔的发展空间了。

很显然，在当前的市场环境下，点心债已经成为中企出海融资的一个不错选择，未来或许会有更多企业加入这个行列，让点心债市场更加热闹。

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