中国核聚变突破点亮能源革命，这些核心企业迎万亿风口

景点排名 2025年10月03日 07:17 0 aa

400吨杜瓦底座精准落位，中国核聚变技术从实验室迈向发电示范的历史性一步。

10月1日，安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置（BEST）建设现场传来重大进展。该装置主机关键部件杜瓦底座成功完成安装，标志着BEST项目主体工程建设进入新阶段。

这个重达400余吨、直径约18米的庞然大物，是国内聚变领域最大的真空部件，其安装精度要求极高——表面水平高差需控制在15毫米以内，落位位置偏差不超过2毫米。

BEST装置是我国在合肥建设的燃烧等离子体物理实验装置，采用紧凑高场超导托卡马克技术路线，预计2027年建成并演示聚变发电。中国工程院院士李建刚公开表示，我国5年内有望看到“核聚变点亮第一盏灯”。

01 项目突破：杜瓦底座安装背后的技术挑战

杜瓦底座是BEST主机系统中最重的部件，将承载整个主机约6700吨的重量。它相当于装置的“地基”，未来磁体、真空室等核心部件都将安装在它上面。

项目团队相继攻克了高精度成型和焊接、毫米级形变控制等关键技术。安装过程中，团队运用自主研发的专用吊具系统，并采用激光跟踪技术实时监测调整，最终实现了毫米级精准安装。

杜瓦底座不仅重量惊人，其安装精度直接关系到整个工程的稳定性和安全性。在落位过程中，底座与周围墙体间隙不足100毫米，技术要求极为苛刻。

这一关键部件的成功安装，为BEST装置后续核心部件安装和调试奠定了坚实基础，也是我国聚变研究工程应用研究道路上的重要进展。

02 技术前景：中国核聚变发展的战略布局

BEST装置区别于过去的核聚变实验装置，将实际演示氘、氚等离子体“燃烧”，并有望实现世界首次聚变能发电演示。到2030年，我国有望通过核聚变点亮第一盏灯。

我国聚变能应用正实行“三步走”战略。今年1月，中国“人造太阳”全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）刷新了“亿度千秒”的世界纪录。

BEST装置则将进一步真实产生能量，在全球率先演示聚变发电。而中国聚变工程示范堆（CFEDR）已启动工程设计，未来将瞄准建设世界首个聚变示范电站。

除了BEST项目外，我国其他核聚变技术路线也取得重大突破。2025年6月，我国新一代人造太阳“中国环流三号”综合参数聚变三乘积达到10的20次方量级，创下我国聚变装置运行新纪录。

新奥集团能源研究院的球形环氢硼聚变装置“玄龙-50U”也取得关键突破，在国际上率先实现氢硼聚变等离子体100万安培放电。

03 产业链机遇：核聚变商业化进程加速

随着核聚变技术不断突破，商业化应用前景日益清晰。国际核聚变协会调研显示，大部分核聚变公司预计2031年至2035年可实现可控核聚变向电网第一次供电。

核聚变产业链目前主要分为上中下游。上游主要是各类原料供应，包括金属钨、铜等第一壁材料，高温超导带材原料以及氘氚燃料。

中游主要为各类设备，包括磁体、偏滤器、第一壁等核聚变主机设备，以及其他辅助设备。下游则为核电站运营，是技术成果转化与商业化应用的核心环节。

据中信证券等机构预计，2030年至2035年全球核聚变装置市场规模有望达到2.26万亿元。中泰证券表示，2024年全球聚变投资约为71亿美元，2031年至2035年有望实现可控核聚变商业化。

04 核心受益企业：详解产业链优质标的

超导材料与磁体系统

超导材料是核聚变装置的核心基础，技术壁垒极高。

- 永鼎股份（600105）：子公司东部超导是国内唯一实现第二代高温超导带材量产的企业，产品已应用于ITER国际热核聚变实验堆及中国聚变工程实验堆项目。2025年一季度净利润同比暴增960.55%，年产能500吨覆盖核聚变、量子计算领域。

- 西部超导（688122）：国内唯一量产ITER级铌锡超导线材的企业，产品应用于“中国环流三号”及全球聚变装置。2025年新增200吨产能瞄准CFETR项目。

- 联创光电（600363）：兆瓦级超导感应加热设备唯一量产商，中标ITER超导磁体系统。公司继续推动高温超导感应加热设备、高温超导可控核聚变工程装备等产品布局。

关键设备与核心部件

这些企业提供核聚变装置的关键硬件，市占率高且国产替代空间大。

- 安泰科技（000969）：全球唯一批量供应ITER全钨复合偏滤器的企业，耐高温性能国际领先。2025年承接中国环流三号升级项目，订单金额3.8亿元。

- 国光电气（688776）：国内唯一全尺寸第一壁制造企业，ITER项目核心供应商，核级阀门市占率35%。2025年一季度营收同比增长35%。

- 合锻智能（603011）：承担BEST项目真空室部件制造，订单金额超2亿元，技术精度达微米级。2025年一季度净利润增长517.55%。

工程建设与能源巨头

这些企业具有政策支持和长期布局优势。

- 中国核建（601611）：主导ITER主机安装工程，牵头CFETR示范堆建设，手握10亿元聚变工程订单。

- 上海电气（601727）：全球唯一具备全高温超导托卡马克主机系统制造能力，中标中科院BEST装置TF线圈盒。经过20多年发展，累计实现36项可控核聚变领域关键制造技术突破。

特种材料与新兴技术

这些企业在细分领域具有独特优势，成长潜力大。

- 融发核电（002366）：参与ITER部件国产化，2025年一季度净利润增长307.80%。

- 中洲特材（300963）：耐高温合金第一壁防护材料龙头，产品用于EAST、CFETR装置。

05 投资策略与风险提示

投资建议

基于核聚变产业发展阶段和技术特点，建议投资者采取分层布局策略：

短期（1-2年）：关注订单可见度高的上游材料和中游设备企业，如超导材料领域的永鼎股份、西部超导，以及关键设备供应商安泰科技、合锻智能。这些企业直接受益于BEST、中国环流三号等项目的设备采购需求。

中期（3-5年）：随着核聚变示范项目逐步落地，工程总包商和系统集成商将迎来机遇，可关注中国核建、上海电气等企业。

长期（5年以上）：当下游商业化运营逐步成熟，全产业链将迎来爆发式增长机会。

风险提示

核聚变行业投资面临多重风险，投资者需保持理性：

技术风险：可控核聚变商业化仍需突破等离子体长时间约束等难题，技术路线存在不确定性。目前各国仍处于实验阶段，示范堆建设与商业化运营时间表可能延后。

市场风险：部分概念股估值已透支未来预期，需警惕短期过热风险。投资者应关注企业订单实际兑现能力，避免盲目追高。

政策风险：核聚变产业高度依赖政策支持，各国能源政策变化可能影响行业发展节奏。

投资免责条款：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应充分了解个人风险承受能力，结合自身实际情况独立做出投资决策。市场有风险，投资需谨慎。

随着BEST项目关键部件的成功安装，中国核聚变产业正加速从实验室走向工程实践。未来5-10年，将是中国核聚变技术从跟跑到并跑甚至领跑的关键阶段。

核聚变能源商业化虽不会一蹴而就，但产业链上游企业已率先受益。对于投资者而言，这一赛道值得长期关注，但需警惕概念炒作，把握真正有技术壁垒和订单支撑的企业，才能在未来能源变革中获取稳健回报。

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